התחזית הסוערת לניירות ערך צמודים לביטוח

 קובץ 20170930 21594 1g23pfx.jpg? Ixlib = rb 1.1

מים ממאגר אדיקס זורמים לשכונות של יוסטון בעקבות ההוריקן הארווי באוגוסט. Allstate צופה הפסדים ביטוחיים בסכום של 593 מיליון דולר לחודש אוגוסט בגלל ההוריקן. (צילום AP / דייוויד ג'יי פיליפ, קובץ)

העולם היה עד לשורה מזעזעת של אירועים הרסניים במהלך השבועות האחרונים. סופות הוריקן הרסניות ורעידת האדמה בעוצמה 7.1 במקסיקו הן רק כמה מהקטסטרופות האחרונות ששבו את תשומת ליבנו הקולקטיבית.

הוריקנים, רעידות אדמה ואירועים קיצוניים אחרים אינם תמיד בלתי צפויים, במיוחד לאור עושר הידע הקיים על המערכת הגיאופיזית של כדור הארץ. אולם הירושה המהירה האחרונה של אותם ראויה לציון אפילו למתבוננים ותיקים של אירועים כאלה.

מה המשמעות של האירועים האחרונים הללו עבור השינויים המשמעותיים שחלו בענפי הביטוח וביטוח המשנה להתמודדות עם החשיפה ההולכת וגוברת של שחקנים פרטיים וציבוריים לסיכון אסון?

סדרת האסונות האחרונה מייצגת מבחן רציני למה שמכונה ניירות ערך צמודים לביטוח (ILS). הם אומצו על ידי מבטחים, מבטחי משנה - מבטחי המבטחים - וגופים ציבוריים כדי להגביל את חשיפתם לסיכון אסון ולהעביר אותו לשווקים פיננסיים.

הביצועים של ניירות ערך אלה הם משמעותיים מכיוון שהממשל הפדרלי בארה"ב נמצא בתהליך של שילוב ILS במנגנוני מימון אסון אחרים בארצות הברית - כלומר התוכנית הלאומית לביטוח מבול.

הוריקן אנדרו ותוצאותיו

ILS, חידוש פיננסי עדכני יחסית, העוקב אחר מקורו לאמצע ה- 1990, הם במידה רבה תגובה של מבטחים, מבטחי משנה ואחרים שנחשפים להשפעות היקרות והולכות של אירועים הרסניים.

באופן יעיל, ILS היא דרך לאבטח את סיכון האסון או להעביר את חשיפתן של חברות אלה - ולאחרונה ממשלות - לסיכוי שיצטרכו לשלם תביעות בעקבות הוריקן, רעידת אדמה או אירוע קיצוני אחר.

ILS, ואגרות החוב הקטסטרופיות הגרסאות הידועות ביותר שלהן (אג"ח לחתולים), משמשים הן כפוליסת ביטוח עבור אלו המבקשים לצמצם חלק מחשיפתם לסיכון אסון, וככלי להשקעה עבור אלה המבקשים לקבל ולגשת לסיכון זה על ידי קנייה לתוך ה אג"ח.

איגוח הסערות החל בעקבות הוריקן אנדרו של 1992 ועלויותיו העצומות למדינת פלורידה.

ביטוח שורות בתים שנהרסו לאחר שההוריקן אנדרו הכה את פלורידה בשנת 1992. (צילום AP / מארק פולי, קובץ)

בעקבות הנזקים הקטסטרופלים ופשיטות הרגל של תשעה מבטחים, החלה להתפתח ארכיטקטורה פיננסית חדשה שמאפשרת להכניס מאגרי הון חדשים וגדולים יותר לתחום הביטוח וביטוח המשנה.

זה כלל הקמת חברות ביטוח משנה חדשות במקלט המס של ברמודה, מהפכה בשימוש בניתוח סטטיסטי למודל טוב יותר של חשיפה לאסון, וכן יצירת מבטחים ציבוריים בחסות המדינה של המוצא האחרון.

גופים ציבוריים אלה ממלאים תפקיד חשוב בשילוב הולך וגובר של ביטוח ושווקים פיננסיים.

הם יוצרים את הנכס הבסיסי באמצעות מתן פוליסות ביטוח לאותם לקוחות ובעלי נכסים שמבטחים פרטיים לא רוצים לבטח, ובהמשך, באמצעות ILS ואגרות חוב לחתולים, הם מעבירים סיכון זה לשווקים פיננסיים.

סערות גדולות יותר, בריכות גדולות יותר

ILS ואג"ח לחתולים פועלים לפי היגיון פשוט מבוסס שוק זה: על ידי מתן ביטוחים ואחרים המבקשים להפחית את חשיפתם לסיכון אסון באמצעות מקורות הון גדולים ומגוונים יותר, הם יהיו מצוידים טוב יותר להתמודד עם אירועים קיצוניים כאשר הם מתרחשים.

תומכי איגוח הסערות טוענים גם כי על ידי הגברת התחרות בין חברות ביטוח משנה מסורתיות ומשקיעים חדשים המבקשים להשיג גישה לשוק, בעלי בתים וציבור קוצרים באופן נרחב יותר את ההטבות בכך שהם משלמים פחות עבור פוליסות הביטוח שלהם ונהנים ממגזר ביטוח ממס ובטוח. .

מנגנונים פיננסיים חדשים אלה עשויים להועיל גם למשקיעים, ומספקים מקור חדש לגיוון תיק ההשקעות שלהם ותשואה אטרקטיבית, חשובה במיוחד בעידן הריבית הנמוכה של העשור האחרון.

מכל הסיבות הללו, נרשמה צמיחה משמעותית של ILS כמקור לביטוח ולהשקעה כאחד.

אך שאלות גדולות יותר נותרות ללא מענה, והכי חשוב כיצד הן יתפקדו בתגובה למגרש ההוריקנים ורעידות האדמה האחרונות.

מנקודת מבט פוליטית, הלוגיקה מבוססת השוק של ILS והשילוב ההולך וגובר של ביטוח וכספים נותרו תחת אנליזה ומותחים ביקורת.

משבר והזדמנות

רתימת השווקים הפיננסיים לקיזוז סיכון אסון וחשיפה עבור מבטחים עלולה לגרום לתוצאות בלתי צפויות או בלתי צפויות.

יש כרגע הרבה מאוד אי ודאות מה ההשפעה של הוריקנס הארווי, אירמה, מריה, כמו גם רעידות האדמה המקסיקניות האחרונות, יהיו על ILS ואג"ח חתולים.

רגולטורים שהוקמו בעקבות המיזוג הפיננסי של 2008 הזהירו כי ניירות ערך צמודים לביטוח נושאים דמיון מדהים לניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS), המכשיר הפיננסי שנועד להעביר סיכון משכנתא תת-פריימי לשווקים פיננסיים שהצית את משבר.

במקום להפחית את הסיכון לאסון, ILS וקשרי חתולים עשויים להגביר אותו בפועל על ידי הפצת חשיפה והשפעות רחוקות יותר מאלה הסובלים מייד מההשפעות של האסון.

בעוד שגודל שוק ה- ILS ומספר האג"ח המצטיינות נותרים קטנים בהשוואה לניירות ערך מגובים במשכנתא לפני 2008, הרגולטורים חוששים כי המשקיעים עשויים לרכוש סיכון שהם לא מבינים לגמרי. זהו מצב שקרוב להפליא לזה שזרז את משבר ה- 2008.

עם ניירות ערך מגובים במשכנתא, המשכנתא המשנה-פריים היוותה את הסיכון. עם ILS, זו חשיפתם של מבטחים ואחרים לסיכוי שאסון עלול לפגוע באזור מסוים בפרק זמן מסוים.

הסדרה האחרונה של סערות ורעידות אדמה מייצגת מבחן רציני לניירות ערך צמודים לביטוח. לביצועיהם יהיו השלכות חשובות לניהול סיכוני אסון בעתיד, במיוחד בעידן שינוי האקלים וההתפתחות הגוברת של אזורים מועדים לאסון.The Conversation

על המחבר

קורי פך, מועמד לדוקטורט למדע המדינה ויחסים בינלאומיים, אוניברסיטת קווין, אונטריו

מאמר זה פורסם מחדש מתוך שיחה תחת רישיון Creative Commons. קרא את ה מאמר מקורי.

שיחה

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

עקוב אחר InnerSelf ב

אייקון פייסבוקאייקון טוויטרסמל YouTubeאייקון אינסטגרםסמל pintrestאייקון rss

 קבל את הדוא"ל האחרון

מגזין שבועי השראה יומית

הסרטים האחרונים

הגירת האקלים הגדולה החלה
הגירת האקלים הגדולה החלה
by משתמש סופר
משבר האקלים מכריח אלפים ברחבי העולם לברוח מכיוון שבתיהם הופכים יותר ויותר למגורים.
עידן הקרח האחרון מספר לנו מדוע עלינו לדאוג לשינוי בטמפרטורה
עידן הקרח האחרון מספר לנו מדוע עלינו לדאוג לשינוי בטמפרטורה
by אלן נ ויליאמס, et al
הדו"ח האחרון של הפאנל הבין-ממשלתי לשינויי אקלים (IPCC) קובע כי ללא ירידה משמעותית ...
כדור הארץ נשאר מגורים מיליארדי שנים - בדיוק איזה מזל קיבלנו?
כדור הארץ נשאר מגורים מיליארדי שנים - בדיוק איזה מזל קיבלנו?
by טובי טירל
לקח לאבולוציה 3 או 4 מיליארד שנים לייצר הומו ספיינס. אם האקלים היה נכשל לחלוטין פעם אחת בלבד באותו ...
כיצד מיפוי מזג האוויר לפני 12,000 שנה יכול לעזור לחזות שינויי אקלים עתידיים
כיצד מיפוי מזג האוויר לפני 12,000 שנה יכול לעזור לחזות שינויי אקלים עתידיים
by בריס ריי
סוף עידן הקרח האחרון, לפני כ -12,000 שנה, התאפיין בשלב קר אחרון שנקרא Dryas הצעיר יותר ...
הים הכספי אמור ליפול ב -9 מטרים ומעלה במאה הזו
הים הכספי אמור ליפול ב -9 מטרים ומעלה במאה הזו
by פרנק וסלינג 'ומתאו לטואדה
דמיין שאתה נמצא על החוף, משקיף אל הים. לפניך מונח 100 מטרים של חול צחיח שנראה כמו ...
ונוס הייתה עוד פעם כמו כדור הארץ, אך שינויי האקלים הפכו אותה לבלתי ראויה למגורים
ונוס הייתה עוד פעם כמו כדור הארץ, אך שינויי האקלים הפכו אותה לבלתי ראויה למגורים
by ריצ'רד ארנסט
אנו יכולים ללמוד הרבה על שינויי אקלים מוונוס, כוכב אחותנו. לנוגה יש כיום טמפרטורת שטח של ...
חמש אי אמונות באקלים: קורס התרסקות במידע מוטעה באקלים
חמשת אי האמונה באקלים: קורס התרסקות במידע מוטעה באקלים
by ג 'ון קוק
סרטון זה הוא קורס קריסה במידע מוטעה באקלים, המסכם את הטיעונים המרכזיים המשמשים להטלת ספק במציאות ...
הארקטי לא היה כל כך חם במשך 3 מיליון שנה וזה אומר שינויים גדולים עבור הפלנטה
הארקטי לא היה כל כך חם במשך 3 מיליון שנה וזה אומר שינויים גדולים עבור הפלנטה
by ג'ולי בריגהאם-גרט וסטיב פטיש
מדי שנה, כיסוי קרח הים באוקיאנוס הארקטי מצטמצם עד לנקודה נמוכה באמצע ספטמבר. השנה הוא מודד רק 1.44 ...

כתבות אחרונות

אנרגיה ירוקה2 3
ארבע הזדמנויות מימן ירוק למערב התיכון
by כריסטיאן טיי
כדי למנוע משבר אקלים, המערב התיכון, כמו שאר המדינה, יצטרך לשחרר את כלכלתו לחלוטין על ידי...
ug83qrfw
החסם העיקרי לתגובת דרישה צריך להסתיים
by ג'ון מור, על כדור הארץ
אם הרגולטורים הפדרליים יעשו את הדבר הנכון, ייתכן שלקוחות החשמל ברחבי המערב התיכון יוכלו בקרוב להרוויח כסף בזמן...
עצים לשתילה לאקלים2
לשתול עצים אלה כדי לשפר את חיי העיר
by מייק וויליאמס-רייס
מחקר חדש קובע אלונים חיים ושקמים אמריקאים כאלופים בין 17 "עצי סופר" שיעזרו להפוך ערים...
קרקעית הים הצפונית
מדוע עלינו להבין את הגיאולוגיה של קרקעית הים כדי לרתום את הרוחות
by נטשה בארלו, פרופסור חבר לשינוי סביבתי רבעוני, אוניברסיטת לידס
עבור כל מדינה שבורכה בגישה נוחה לים הצפוני הרדוד והסוער, רוח מהחוף תהיה המפתח למפגש רשת...
3 שיעורי אש בשדה קוצים לעיירות יער כאשר דיקסי פייר הורסת את גרינוויל ההיסטורית, קליפורניה
3 שיעורי אש בשדה קוצים לעיירות יער כאשר דיקסי פייר הורסת את גרינוויל ההיסטורית, קליפורניה
by בארט ג'ונסון, פרופסור לאדריכלות נוף, אוניברסיטת אורגון
שריפת שריפה בוערת ביער הרים חם ויבש שטפה את העיר Gold Rush, גרינוויל, קליפורניה, ב -4 באוגוסט,…
סין יכולה לעמוד ביעדי אנרגיה ואקלים המכסים את עוצמת הפחם
סין יכולה לעמוד ביעדי אנרגיה ואקלים המכסים את עוצמת הפחם
by אלווין לין
בפסגת האקלים של המנהיג באפריל, התחייב שי ג'ינפינג כי סין תשלוט בקפדנות בכוח הפחם ...
מים כחולים מוקפים דשא לבן מת
מפה עוקבת אחר 30 שנים של התכה שלג קיצונית ברחבי ארה"ב
by מיקיילה מייס-אריזונה
מפה חדשה של אירועי התכה שלג קיצוניים במהלך 30 השנים האחרונות מבהירה את התהליכים המניעים התכה מהירה.
מטוס משליך מעכב אש אדום על שריפת יער כשכבאים חונים לאורך כביש מביטים למעלה לשמיים הכתומים
המודל חוזה פרץ של 10 שנים של שריפה, ולאחר מכן ירידה הדרגתית
by חנה היקי-יו. וושינגטון
מבט על עתידם לטווח הארוך של שריפות היער מנבא פרץ ראשוני בן כעשור בערך של פעילות מדורות, ...

 קבל את הדוא"ל האחרון

מגזין שבועי השראה יומית

עמדות חדשות - אפשרויות חדשות

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | שוק InnerSelf
זכויות יוצרים © 1985 - פרסומי 2021 InnerSelf. כל הזכויות שמורות.