הפדרל ריזרב החלה המאתגרת ביותר שלה מסע מאבק באינפלציה בעוד ארבעה עשורים. והרבה מונח על כף המאזניים עבור צרכנים, חברות וכלכלת ארה"ב.
במארס 16, 2022, הפד העלה את ריבית היעד שלו ברבע נקודה - לטווח של 0.25% עד 0.5% - ה עליות ראשונה מני רבות הבנק המרכזי בארה"ב צפוי לבצע במהלך החודשים הקרובים. המטרה היא להפחית את האינפלציה פועל בקצב משנה לשנה של 7.9%, המהיר ביותר מאז פברואר 1982.
האתגר של הפד הוא לעשות זאת מבלי לשלוח את הכלכלה למיתון. כמה כלכלנים ומשקיפים כבר מעלה את רוח הרפאים של הסטגפלציה, כלומר אינפלציה גבוהה יחד עם כלכלה עומדת.
כ מומחה לשווקים פיננסיים, אני מאמין שיש חדשות טובות ורעות בכל הנוגע לקרב הקרוב של הפד נגד האינפלציה. בואו נתחיל עם הרע.
האינפלציה יותר גרועה ממה שאתה חושב
אינפלציה החל להאיץ בסתיו 2021 כאשר ביקוש מעורר לסחורות עמד בירידה בהיצע כתוצאה מ-COVID-19.
בסך הכל, הקונגרס הוציא 4.6 טריליון דולר מנסים להתמודד עם ההשפעות הכלכליות של COVID-19 והסגרות. אמנם זה היה הכרחי כדי לתמוך בעסקים ובאנשים מתקשים, אבל זה שיחרר גבשושית חסרת תקדים בהיצע הכסף בארה"ב.
במקביל, שרשראות אספקה היו באי סדר מאז תחילת המגיפה. נעילות ופיטורים הוביל לסגירות של מפעלים, מחסנים ונמלי שילוח, ומחסור ברכיבים מרכזיים כמו מיקרו-שבבים הקשו על גימור מגוון רחב של סחורות, ממכוניות ועד מקררים. גורמים אלה תרמו לא מחסור ברחבי העולם של סחורות ושירותים.
כל כלכלן יגיד לך את זה כאשר הביקוש עולה על ההיצעגם המחירים יעלו. וכדי להחמיר את המצב, עסקים ברחבי העולם נאבקו להעסיק עובדים נוספים, מה שהחמיר עוד יותר את בעיות שרשרת האספקה. גם המחסור בכוח אדם מחמיר את האינפלציה מכיוון שעובדים מסוגלים לדרוש שכר גבוה יותר, אשר בדרך כלל משולם עם מחירים גבוהים יותר על הסחורה שהם מייצרים ועל השירותים שהם מספקים.
זה תפס בבירור את הפד, שממש לאחרונה בנובמבר 2021 כינה את העלייה באינפלציה "חוֹלֵף."
ועכשיו המלחמה של רוסיה באוקראינה מחריפה את הבעיות. זה בעיקר בגלל הסכסוך השפעה על אספקת הגז והנפט, אבל גם בגלל הסנקציות שהוטלו על כלכלת רוסיה וההשפעות הנלוות שיגלשו בכל הכלכלה העולמית.
אל האני נתוני האינפלציה העדכניים ביותר, שוחרר ב-10 במרץ 2022, מיועד לחודש פברואר ולכן אינו מתייחס להשפעה של פלישת רוסיה לאוקראינה, אשר גרם למחירי הדלק בארה"ב להמריא. המחירים של סחורות אחרות, כגון חיטה, גם מחודד. רוסיה ואוקראינה לייצר רבע מאספקת החיטה בעולם.
האינפלציה לא תאט בקרוב
ולפיכך לפד אין ברירה אלא להעלות את הריבית - אחד הכלים המעטים העומדים לרשותו לבלימת האינפלציה.
אבל עכשיו זה במצב מאוד קשה. לאחר שניתן לטעון באיחור למפלגה הנלחמת באינפלציה, הפד מוטל כעת על עבודה שנראית קשה יותר מיום ליום. הסיבה לכך היא שהמניעים העיקריים של האינפלציה של היום - המלחמה באוקראינה, המחסור העולמי בסחורות ובעובדים - נמצאים מחוץ לשליטתה.
כך שאפילו העלאות ריבית דרמטיות במהלך החודשים הקרובים, אולי העלאת שיעורים מאפס בערך כעת ל-1%, לא ישפיעו באופן ניכר על האינפלציה. זה יישאר נכון לפחות עד ששרשרות האספקה יתחילו לחזור לשגרה, וזה עדיין רחוק.
מכוניות ודירות
ישנם כמה תחומים בכלכלת ארה"ב שבהם הפד עשוי להשפיע יותר על האינפלציה - בסופו של דבר.
לדוגמה, ביקוש לסחורות שנרכשות בדרך כלל בהלוואה, כגון בית או מכונית, קשורה יותר לריביות. מדיניות הפד של ריבית נמוכה במיוחד היא גורם מפתח אחד שהניע את האינפלציה במגזרים הללו בחודשים האחרונים. לפיכך, עלייה בעלויות האשראי באמצעות ריביות גבוהות יותר אמורה לגרום לירידה בביקוש, ובכך להפחית את האינפלציה.
אבל שינוי התנהגות הצרכנים יכול לקחת זמן, וזה ידרוש עלייה של יותר מרבע נקודה בתעריפים בפד. אז הצרכנים צריכים לצפות שהמחירים ימשיכו לטפס בקצב גבוה מהרגיל למשך זמן מה.
ריביות גבוהות יותר נוטות גם להפחית את מחירי המניות, מכיוון שהשקעות אחרות כמו אג"ח עשויות להפוך לאטרקטיביות יותר למשקיעים. זה בתורו עשוי להוביל אנשים שמשקיעים בשוקי המניות להפחית את ההוצאות שלהם כי הם מרגישים פחות עשירים, מה שעשוי לעזור להפחית את הביקוש והאינפלציה הכוללים. עם זאת, ההשפעה היא מינימלית וייקח זמן עד שתראה את ההשפעה במחירים.
חדשות טובות
אלו החדשות הרעות. החדשות הטובות הן שהכלכלה האמריקאית שואג בקצב המהיר ביותר בעשרות שנים, והאבטלה כמעט ירדה לרמתה שלפני המגפה, אשר היה הנמוך ביותר מאז שנות ה-1960.
לכן אני חושב שלא סביר שארה"ב תחווה סטגפלציה - כמו זה קרה בשנות ה-1970 ותחילת שנות ה-1980. עלייה אגרסיבית מאוד של הריבית עלולה אולי לגרום למיתון ולהוביל לסטגפלציה, אבל על ידי פגיעה בפעילות הכלכלית היא עלולה גם להוריד את האינפלציה. כרגע מיתון נראה לא סביר.
להערכתי, מה שהפד מתחיל לעשות עכשיו זה פחות לקחת נגיסה גדולה מהאינפלציה ויותר לאותת על כוונתו להתחיל את קרב האינפלציה באמת. אז אל תצפה שהמחירים הכוללים ירדו במשך זמן מה.
על המחבר
ג'פרי ס. ברדטאואר, פרופסור חבר למימון, בנקאות ונדל"ן,, אוניברסיטת נברסקה אומהה
מאמר זה פורסם מחדש מתוך שיחה תחת רישיון Creative Commons. קרא את ה מאמר מקורי.
ספרים מומלצים:
הון במאה עשרים ואחת
מאת תומאס פיקטי. (תורגם על ידי ארתור גולדהאמר)
In הון בעשרים ואחת המאה, תומאס פיקטי מנתח אוסף ייחודי של נתונים מעשרים מדינות, החל מהמאה השמונה עשרה, כדי לחשוף דפוסים כלכליים וחברתיים מרכזיים. אך מגמות כלכליות אינן מעשי אלוהים. פעולה פוליטית ריסנה בעבר את אי-השוויון המסוכן, אומר תומאס פיקטי, ועשוי לעשות זאת שוב. יצירה של אמביציה יוצאת דופן, מקוריות וקפדנות, הון במאה עשרים ואחת מכוון מחדש את הבנתנו את ההיסטוריה הכלכלית ומעמת אותנו עם שיעורים מפכחים להיום. ממצאיו יהפכו את הוויכוח לקבוע את סדר היום לדור הבא של מחשבה על עושר ואי שוויון.
לחץ כאן למידע נוסף ו / או להזמנת ספר זה באמזון.
הון הטבע: כיצד עסקים וחברה משגשגים על ידי השקעה בטבע
מאת מארק ר 'טרק וג'ונתן ס' אדמס.
מה שווה הטבע? התשובה לשאלה זו - שבאופן מסורתי ממוסגרת במונחים סביבתיים - מחוללת מהפכה בדרך בה אנו מנהלים עסקים. בתוך מזל הטבע, מארק טרק, מנכ"ל שמירת הטבע ובנק ההשקעות לשעבר, וסופר המדע ג'ונתן אדמס טוענים כי הטבע אינו רק הבסיס לרווחת האדם, אלא גם ההשקעה המסחרית החכמה ביותר שכל עסק או ממשלה יכולים לעשות. היערות, שיטפונות ושוניות הצדפות לרוב נראים פשוט כחומרי גלם או כמכשולים שיש לפנות בשם הקדמה הם למעשה חשובים לשגשוג העתידי שלנו כמו טכנולוגיה או חוק או חדשנות עסקית. מזל הטבע מציע מדריך חיוני לרווחת הכלכלה והסביבה בעולם.
לחץ כאן למידע נוסף ו / או להזמנת ספר זה באמזון.
מעבר לזעם: מה השתבש בכלכלה שלנו ובדמוקרטיה שלנו, ואיך לתקן את זה -- מאת רוברט ב. רייך
בספר מתוזמן זה טוען רוברט ב.רייך כי שום דבר טוב לא קורה בוושינגטון אלא אם האזרחים מריצים ומאושרים כדי לוודא שוושינגטון פועלת לטובת הציבור. הצעד הראשון הוא לראות את התמונה הגדולה. מעבר לזעם מחבר בין הנקודות, ומראה מדוע חלקן ההולך וגדל של ההכנסה והעושר המגיעים לפסגה הביא למקומות עבודה וצמיחה לכולם האחרים, וערער את הדמוקרטיה שלנו; גרם לאמריקאים להיות ציניים יותר ויותר בנוגע לחיים הציבוריים; והפך אמריקאים רבים זה לזה. הוא גם מסביר מדוע ההצעות של "הימין הרגרסיבי" שגויות לחלוטין ומספק מפת דרכים ברורה של מה שיש לעשות במקום. הנה תוכנית פעולה לכל מי שאכפת לו מעתידה של אמריקה.
לחץ כאן למידע נוסף או להזמנת ספר זה באמזון.
זה משנה הכל: לכבוש את וול סטריט ואת תנועת 99%
מאת שרה ואן גלדר וצוות YES! מגזין.
זה משנה הכל מראה כיצד תנועת הכיבוש משנה את האופן בו אנשים רואים את עצמם ואת העולם, את סוג החברה שהם מאמינים שהיא אפשרית ומעורבותם שלהם ביצירת חברה הפועלת עבור 99% ולא רק 1%. ניסיונות לטשטש את התנועה המבוזרת והמתפתחת הזו הביאו לבלבול ותפיסה מוטעית. בכרך זה עורכי כן! מגזין להפגיש קולות מתוך המחאה ומחוצה לה כדי להעביר את הנושאים, האפשרויות והאישים הקשורים לתנועת הכיבוש בוול סטריט. ספר זה מציג תרומות של נעמי קליין, דייוויד קורטן, רבקה סולניט, ראלף נאדר ואחרים, כמו גם פעילי כיבוש שהיו שם מההתחלה.
לחץ כאן למידע נוסף ו / או להזמנת ספר זה באמזון.
