לארה"ב היו תקופות רבות של אינפלציה מתונה, עם היפר-אינפלציה ודפלציה, כל אחת מהן השפיעה עמוקות על הכלכלה והחברה. במהלך המאה ה-20, ארצות הברית חוותה תקופות אינפלציוניות משמעותיות, במיוחד במהלך ואחרי מלחמות גדולות, כמו מלחמת העולם הראשונה והשנייה. בתקופות שלאחר המלחמה, הכלכלה התחממה לעיתים קרובות בשל הוצאות ממשלתיות מוגברות וביקוש גבוה לסחורות, מה שהוביל לאינפלציה.
תקופת האינפלציה הבולטת התרחשה בשנות ה-1970 ותחילת שנות ה-1980, תקופה המאופיינת בסטגפלציה – מצב של צמיחה כלכלית עומדת ואינפלציה גבוהה. במהלך תקופה זו, האינפלציה הגיעה לשיא של 13.5% ב-1980, מונעת בעיקר מזעזועים של מחירי הנפט ומדיניות מוניטרית רופפת. בתגובה, בראשותו של פול וולקר, הפדרל ריזרב הקשיח את המדיניות המוניטרית באופן משמעותי, מה שהוביל למיתון חמור.
מאז שנות ה-1980, האינפלציה בארצות הברית נמוכה ויציבה יחסית, בעיקר בשל שינויים במדיניות המוניטרית והבנה רבה יותר של דינמיקת האינפלציה. הפדרל ריזרב אימץ יעד אינפלציה של 2%, ורואה שיעור זה תואם צמיחה כלכלית בריאה. עם זאת, ההשלכות של המשבר הפיננסי של 2008 ולאחרונה גם מגיפת ה-COVID-19 הציגו אתגרים אינפלציוניים חדשים, ועוררו דיונים על היעדים והאמצעים המתאימים לניהול האינפלציה במאה ה-21.
המשימה המרתיעה של הפדרל ריזרב
יעד האינפלציה של הפדרל ריזרב של 2% לא נועד רק לשמירה על יציבות המחירים אלא גם לקידום תעסוקה מירבית. עם זאת, הפד הציג לאחרונה גישה חדשה למדיניות המוניטרית שלו, שזכתה לכינוי "יעד האינפלציה הממוצע". מסגרת חדשה זו שמה לה למטרה להשיג יציבות מחירים ותעסוקה מירבית על ידי מתן אפשרות לאינפלציה לעלות במידה מתונה מעל 2% למשך זמן מה לאחר תקופות שבהן היא ירדה מתחת ל-2%.
המשימה של הפדרל ריזרב הייתה מרתיעה, בלשון המעטה, לאור הנסיבות המאתגרות בתקופה האחרונה:
שוק עבודה צמוד
את הלחץ בשוק העבודה ניתן לייחס לשינויים דמוגרפיים משמעותיים בשנים האחרונות. גורם מרכזי אחד הוא הירידה הדרמטית בשיעור הילודה, מאז עידן הבייבי בום לאחר מלחמת העולם השנייה, וכתוצאה מכך מאגר קטן יותר של אנשים שנכנסים לכוח העבודה. עם פחות אנשים צעירים שמצטרפים לשוק העבודה, היצע העבודה הזמין מוגבל.
בנוסף, ההאטה בהגירה עקב מדיניות נגד הגירה החמירה עוד יותר את המצב. מבחינה היסטורית, מהגרים מילאו תפקיד מכריע במילוי פערי עבודה ותרומה לצמיחת כוח העבודה. השינויים הדמוגרפיים הללו מדגישים את האתגרים העומדים בפני יצירת היצע עבודה נאות, שיש לו השלכות על עסקים, צמיחה כלכלית ואינפלציה.
הפרעות בשרשרת האספקה
שנים של מדיניות ניאו-ליברלית המתעדפת מיקור חוץ ויישום שיטות מלאי בדיוק בזמן, בשילוב עם המגיפה העולמית, יצרו סערה מושלמת שהובילה לשיבושים בשרשרת האספקה ולחצים אינפלציוניים. הדגש על קיצוץ עלויות ויעילות בייצור, המונע על ידי מדיניות ניאו-ליברלית, הביא לריקון יכולות הייצור המקומי. הסתמכות יתרה זו על שרשראות אספקה גלובליות הותירה את התעשיות פגיעות כשהמגיפה פגעה, וגרמה לשיבושים בייצור ובהפצה.
הנעילה וההגבלות שנגרמו מהמגפה החמירו עוד יותר את בעיות האספקה, כאשר מפעלים השבתו ושיבשו את רשתות התחבורה. שיבושים אלה בשרשרת האספקה והגדלת הביקוש לסחורות וחומרים מסוימים הובילו למחסור באספקה ולעלויות ייצור גבוהות יותר, שבסופו של דבר תרמו ללחצים אינפלציוניים. ההתכנסות של גורמים אלה מדגישה את יחסי הגומלין המורכבים בין מדיניות כלכלית, אירועים גלובליים והשפעתם על ההיצע והאינפלציה.
אי תקציב נכון
הכישלון להשקיע כראוי בהוצאות התשתיות בארבעת העשורים האחרונים הגיע לנקודה קריטית, שהצריך הגדלת הוצאות. היעדר השקעה מספקת בפרויקטים של תשתית הוביל לצבר תחזוקה ותיקונים, מה שגרם להרעה באיכות הכללית של התשתיות הציבוריות.
הזינוק הפתאומי בהוצאות התשתיות, יחד עם פיזור ההוצאות הבלתי מספק לאורך זמן, יצר לחצים אינפלציוניים. זה מדגיש את ההשלכות של דחיית הוצאות תשתיות ואת החשיבות של תכנון אסטרטגי ויישום הדרגתי כדי למתן את ההשפעה על המחירים והאינפלציה.
לרסן את הציפייה למחירים גבוהים יותר
הסיכון המשמעותי ביותר באינפלציה הוא בציפיות של צרכנים ועסקים כאחד לגבי רכישות ותמחור עתידיים. דיווח על אינפלציה משנה לשנה (לטווח ארוך) ולא מחודש לחודש (לטווח קצר) יכול לתרום לתפיסה מטעה של מגמות האינפלציה בפועל. זה יכול לגרום לציפיות מעוותות בקרב צרכנים ועסקים כאחד. כאשר האינפלציה מדווחת מדי שנה, ייתכן שהיא לא משקפת במדויק את תנודות המחירים מחודש לחודש, מה שמוביל לקבלת החלטות מוטעות. כתוצאה מכך, אם צרכנים ועסקים מבססים את החלטות הרכישה והתמחור שלהם על ציפיות מוטות אלו, זה יכול לעורר אינפלציה.
ההחלטה האחרונה של הפדרל ריזרב (הפד) להשהות את העלאת הריבית לחודש הנוכחי תוך ציון אפשרות של העלאות עתידיות יכולה להיחשב כניסיון לנהל את ציפיות האינפלציה. גישת הלסת הזו נחוצה מכיוון שהתקשורת בדרך כלל לא מצליחה לדווח במדויק על חדשות האינפלציה.
כיצד התקשורת מעודדת אינפלציה עתידית
בתקופות של אינפלציה גבוהה יותר, כמו אלו שחוו בשנת 2022, האופן שבו נתוני האינפלציה מוצגים ומתפרשים על ידי פוליטיקאים ותקשורת יכולה לעצב באופן משמעותי את התפיסה הציבורית, ובתמורה, את ציפיות המחיר. כאשר האינפלציה מדווחת על בסיס שנה על בסיס שנה, היא עלולה לצייר תמונה של אינפלציה מתמשכת וגבוהה, בעיקר אם תקופת הבסיס (השנה הקודמת) התאפיינה במחירים נמוכים, כגון במהלך מיתון או תקופה של דפלציה. בעוד שגישה זו מציעה פרספקטיבה ארוכת טווח על שינויי מחירים, היא עלולה לפעמים לתת רושם מטעה של מגמת האינפלציה הנוכחית, במיוחד אם האינפלציה מתחילה לרדת.
מצד שני, נתוני האינפלציה מחודש על פני חודש יכולים לספק תמונת מצב עדכנית יותר של מצב האינפלציה, וללכוד שינויים אחרונים שאולי לא נראים כל כך בנתונים משנה לשנה. אם שיעורי האינפלציה מתחילים לרדת, הדבר יתבטא באופן מיידי יותר בנתוני חודש על פני חודש. עם זאת, כאשר התקשורת והפוליטיקאים אינם מדווחים או מדגישים נתונים אלו מחודש על פני חודש, הציבור עשוי להמשיך להאמין כי האינפלציה מתמשכת גבוהה, מזינה את הציפיות לאינפלציה ועלולה להחמיר את המצב.
האינפלציה ירדה משמעותית החל לפני 11 חודשים. האדם הממוצע לא יהיה מודע מכיוון שהתקשורת לא הצליחה לדווח על הירידה הדרמטית.
לכן, חיוני למי שמעביר את נתוני האינפלציה לציבור להציג ראייה מאוזנת, המשלבת הן פרספקטיבות קצרות טווח (חודש על פני חודש) והן טווח ארוך (שנה על שנה). גישה זו יכולה לעזור לציבור להבין טוב יותר את דינמיקת האינפלציה, להפחית את הסיכון למידע מוטעה ופאניקה מיותרת ובסופו של דבר לתרום לציפיות מחיר יציבות יותר.
הדו"ח הזה שודר ופורסם ביוני 2023. קצת באיחור, אבל עדיף מאשר אף פעם.
על המחבר
רוברט ג'נינגס הוא מפרסם משותף של InnerSelf.com עם אשתו מארי טי ראסל. הוא למד באוניברסיטת פלורידה, המכון הטכני הדרומי ובאוניברסיטת מרכז פלורידה עם לימודי נדל"ן, פיתוח עירוני, מימון, הנדסה אדריכלית וחינוך יסודי. הוא היה חבר בחיל הנחתים האמריקאי ובצבא ארה"ב לאחר שפיקד על סוללת ארטילריה בגרמניה. הוא עבד במימון נדל"ן, בנייה ופיתוח במשך 25 שנים לפני שהקים את InnerSelf.com ב-1996.
InnerSelf מוקדש לשיתוף מידע המאפשר לאנשים לעשות בחירות מושכלות ומלאות תובנות בחייהם האישיים, לטובת הכלל ולרווחת כדור הארץ. מגזין InnerSelf נמצא במהלך 30+ שנות הפרסום שלו בדפוס (1984-1995) או מקוון בשם InnerSelf.com. אנא תמכו בעבודה שלנו.
Creative Commons 4.0
מאמר זה מורשה תחת רישיון Creative Commons ייחוס-שיתוף זהה 4.0. מייחסים את הכותב רוברט ג'נינגס, InnerSelf.com. קישור חזרה למאמר מאמר זה הופיע במקור InnerSelf.com
ספרים מומלצים:
הון במאה עשרים ואחת
מאת תומאס פיקטי. (תורגם על ידי ארתור גולדהאמר)
In הון בעשרים ואחת המאה, תומאס פיקטי מנתח אוסף ייחודי של נתונים מעשרים מדינות, החל מהמאה השמונה עשרה, כדי לחשוף דפוסים כלכליים וחברתיים מרכזיים. אך מגמות כלכליות אינן מעשי אלוהים. פעולה פוליטית ריסנה בעבר את אי-השוויון המסוכן, אומר תומאס פיקטי, ועשוי לעשות זאת שוב. יצירה של אמביציה יוצאת דופן, מקוריות וקפדנות, הון במאה עשרים ואחת מכוון מחדש את הבנתנו את ההיסטוריה הכלכלית ומעמת אותנו עם שיעורים מפכחים להיום. ממצאיו יהפכו את הוויכוח לקבוע את סדר היום לדור הבא של מחשבה על עושר ואי שוויון.
לחץ כאן למידע נוסף ו / או להזמנת ספר זה באמזון.
הון הטבע: כיצד עסקים וחברה משגשגים על ידי השקעה בטבע
מאת מארק ר 'טרק וג'ונתן ס' אדמס.
מה שווה הטבע? התשובה לשאלה זו - שבאופן מסורתי ממוסגרת במונחים סביבתיים - מחוללת מהפכה בדרך בה אנו מנהלים עסקים. בתוך מזל הטבע, מארק טרק, מנכ"ל שמירת הטבע ובנק ההשקעות לשעבר, וסופר המדע ג'ונתן אדמס טוענים כי הטבע אינו רק הבסיס לרווחת האדם, אלא גם ההשקעה המסחרית החכמה ביותר שכל עסק או ממשלה יכולים לעשות. היערות, שיטפונות ושוניות הצדפות לרוב נראים פשוט כחומרי גלם או כמכשולים שיש לפנות בשם הקדמה הם למעשה חשובים לשגשוג העתידי שלנו כמו טכנולוגיה או חוק או חדשנות עסקית. מזל הטבע מציע מדריך חיוני לרווחת הכלכלה והסביבה בעולם.
לחץ כאן למידע נוסף ו / או להזמנת ספר זה באמזון.
מעבר לזעם: מה השתבש בכלכלה שלנו ובדמוקרטיה שלנו, ואיך לתקן את זה -- מאת רוברט ב. רייך
בספר מתוזמן זה טוען רוברט ב.רייך כי שום דבר טוב לא קורה בוושינגטון אלא אם האזרחים מריצים ומאושרים כדי לוודא שוושינגטון פועלת לטובת הציבור. הצעד הראשון הוא לראות את התמונה הגדולה. מעבר לזעם מחבר בין הנקודות, ומראה מדוע חלקן ההולך וגדל של ההכנסה והעושר המגיעים לפסגה הביא למקומות עבודה וצמיחה לכולם האחרים, וערער את הדמוקרטיה שלנו; גרם לאמריקאים להיות ציניים יותר ויותר בנוגע לחיים הציבוריים; והפך אמריקאים רבים זה לזה. הוא גם מסביר מדוע ההצעות של "הימין הרגרסיבי" שגויות לחלוטין ומספק מפת דרכים ברורה של מה שיש לעשות במקום. הנה תוכנית פעולה לכל מי שאכפת לו מעתידה של אמריקה.
לחץ כאן למידע נוסף או להזמנת ספר זה באמזון.
זה משנה הכל: לכבוש את וול סטריט ואת תנועת 99%
מאת שרה ואן גלדר וצוות YES! מגזין.
זה משנה הכל מראה כיצד תנועת הכיבוש משנה את האופן בו אנשים רואים את עצמם ואת העולם, את סוג החברה שהם מאמינים שהיא אפשרית ומעורבותם שלהם ביצירת חברה הפועלת עבור 99% ולא רק 1%. ניסיונות לטשטש את התנועה המבוזרת והמתפתחת הזו הביאו לבלבול ותפיסה מוטעית. בכרך זה עורכי כן! מגזין להפגיש קולות מתוך המחאה ומחוצה לה כדי להעביר את הנושאים, האפשרויות והאישים הקשורים לתנועת הכיבוש בוול סטריט. ספר זה מציג תרומות של נעמי קליין, דייוויד קורטן, רבקה סולניט, ראלף נאדר ואחרים, כמו גם פעילי כיבוש שהיו שם מההתחלה.
לחץ כאן למידע נוסף ו / או להזמנת ספר זה באמזון.
