כפי שאמרה פעם אגדת הבייסבול האמריקאית יוגי ברה, "זה דג'ה וו שוב". לפני שלוש שנים ה המשבר היה ביוון, עכשיו זה טורקיה. עוד קיץ אירופאי ועוד משבר כלכלי באירופה.
מפתה לומר שלהיות באירופה זה כל המשותף לשני המצבים. אוכלוסיית יוון מונה קצת יותר מעשרה מיליון; טורקיה מונה כמעט 10 מיליון. הצרות של יוון נגרמו בעקבות חוב ממשלתי שיצא מכלל שליטה; יחס החוב לתוצר של טורקיה נמוך למדי. ממשלת יוון הייתה בצד השמאלי המרושע; מפלגת השופט והפיתוח השולטת בטורקיה נמצאת בימין השמרני.
אבל קווי הדמיון בין המשבר היווני והטורקי עמוקים יותר מההבדלים.
שניהם הובאו על ידי עשורים של כלכלה בורה ופופוליסטית. כשהמשבר הגיע, היו לשתי המדינות מנהיגים שהחמירו את המצב באופן מיידי. ובשני המקרים שוקי ההון העולמיים בעולם התגלו כשופטים לא סלחניים.
כלכלת הוודו של ארדואן
טורקיה נקלעת למשבר לא בגלל חוב ממשלתי עצום - למרות שהיה עולה די מהר באיחור וחוב במגזר הפרטי הוא סוגיה של ממש - אבל בגלל גדול חשבון נוכחי גֵרָעוֹן.
הגירעון בחשבון השוטף - בערך ההבדל בין הערך של מה שהוא מייבא לבין מה שהוא מייצא - פועל בכ -60 מיליארד דולר בקצב שנתי.
המשמעות היא שטורקיה היא לווה נטו גדול משאר העולם.
הנשיא רג'פ טייפ ארדואן הוריד את התוצר באמצעות אשראי זר זול וריביות ריאליות נמוכות. אך בניגוד לאנשי החזקה הדואגים שדואגים בעיקר להחזיק בכוח מחר, השווקים הגלובליים מסתכלים רחוק אל העתיד.
והשנה החליטו השווקים שהעתיד הכלכלי של טורקיה נראה די עגום.
לירה צונחת
המטבע הטורקי, הלירה, ירד השנה ביותר מ -40% מול הדולר האמריקאי. מאז יותר ממחצית החוב הזר של טורקיה (ממשלתי פלוס פרטי) נקוב במטבע חוץ, זוהי בעיה גדולה.
זה מוערך כי יש יותר מ -200 מיליארד דולר של חובות טורקיים הנקובים בדולר. כאשר הלירה נופלת, החוב בשווי חוץ עולה, מה שמקשה על השירות, שלא לדבר על החזר.
יחד עם זאת, הספירלה האינפלציונית שהדבר יוצר גורמת נזק עצום לכלכלה המקומית. ההערכה היא כי שיעור האינפלציה השנתי של טורקיה עומד על יותר מ -100%.
ארדואן לא מעוניין לעלות את הריבית - והוא הציק לבנק המרכזי לעשות זאת מאוחר יותר ופחות ממה שהבנק היה עשוי אחרת. הוא על הרשומה כאומר כי ריבית גבוהה יותר להגביר אינפלציה, ולא ההפך, כפי שכל סטודנט בשנה הראשונה לכלכלה יודע.
בעיני ארדואן, שחור הוא לבן, לילה הוא יום, למעלה למטה.
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע בשבוע שעבר כי "האלומיניום יהיה כעת 20% והפלדה 50%. היחסים שלנו עם טורקיה אינם טובים כרגע! ” תגובתו של ארדואן הייתה ל קוראים להחרים את מכשירי האייפון ולחוק תעריפי תגמול של עד 140% על מגוון מוצרים בארה"ב.
ארדואן אכן הבטיח השקעה זרה מקטאר בסך 15 מיליארד דולר, לאחר שפגש ביום רביעי את האמיר השייח 'תמים בן חמאד בן אל ת'אני באנקרה. זה עשוי לעצור חלק מהדימום בינתיים, אבל זה נותן לקטאר מינוף אדיר.
העלות האמיתית של תמיכה זו לא תימדד בנקודות בסיס.
הדבקה גלובלית?
הסיכון הגדול כאן הוא שהמחזיקים הזרים בכל החוב הטורקי הזה, הנקובים בדולר, מסתבכים כאשר טורקיה מתקשה לפרוע או להחדיר. אפילו בנק ההתנחלויות הבינלאומי לא יודע בקלות מי כל מחזיקי החוב האלה, אך נראה כי הבנקים בספרד ובצרפת נחשפים באופן משמעותי - במיוחד ספרד.
ריצה על המטבע הטורקי עלולה להפוך לפגיעה במאזני הבנקים ברחבי אירופה, ולגרום למשבר חובות פוטנציאלי במדינות כמו ספרד.
זה מרחק בינתיים. אבל זה מתנשא.
כל זה כנראה יסתיים בחבילת סיוע של קרן המטבע הבינלאומית - אבל זה יגיע עם תנאים. אנשים שאוהבים להשתמש במונח "ניאו -ליברלי" יכנו תנאים כגון צנע אכזרי.
אחרים יחשבו את התנאים בעלות ייצוב הכלכלה שנדחקה לסף על ידי מגלומנית אנאלפבית כלכלית.
כלכלה בעולם של נסיגה דמוקרטית
טורקיה אולי נמצאת במרכז המשבר du jour, אבל ארדואן הוא רק אחד ממערכי הדמויות המגעילות והלא -ליברליות. למרות שהם תופסים עמדות שונות במגוון האידיאולוגי, מפולין ועד הונגריה ועד אמריקה הלטינית, יש בשנים האחרונות ירידה משמעותית בדמוקרטיה.
החזקים האלה עושים אלימות לעקרונות הדמוקרטיה הליברלית - לעתים קרובות מילולית. הם גם פוגעים בכלכלותיהם ובעקבות כך באנשיהם.
מוסדות כמו קרן המטבע הבינלאומית כנראה יטפלו בבעיה בטורקיה, אם כי יהיה הרבה יותר פשוט אם ארדואן רק יאפשר לעלות את הריבית ולפתור את הבעיה ישירות.
אך למרבה הצער אנו יכולים לצפות לכלכלה לא -ליברלית וחסרת הגיון מחזקי הכוח הלא -ליברליים האלה. זוהי אידיאולוגיה פופוליסטית מדבקת יותר מאשר הדבקה פיננסית שאמורה להפחיד אותנו כרגע.
על המחבר
ריצ'רד הולדן, פרופסור לכלכלה ועמית הברית PLUS, UNSW
מאמר זה פורסם במקור ב שיחה. קרא את מאמר מקורי.
ספרים קשורים
at InnerSelf Market ואמזון
